排队企业超700家 多家企业撤材料 IPO再度收紧？(2)

截至目前，20家被抽查的企业中已有16家企业终止IPO审核，比例高达80%。其中科创板7家终止，有6家处于首轮问询回复阶段；创业板9家终止，有6家项目处于首轮问询回复阶段。这些企业被终止审核的原因均为发行人主动撤回发行上市申请或保荐人撤销保荐。

《首发企业现场检查规定》中明确，检查对象确定后，审核或注册部门应当在三个工作日内书面通知检查对象和中介机构，检查对象自收到书面通知后十个工作日内撤回首发申请的，原则上不再对该企业实施现场检查。上述16家企业情况类似，均为发行人和保荐机构分别在收到通知后10个工作日内撤回首发申请和撤销保荐。

2月26日，证监会对现场检查工作进行了回应，称后续将抓好落实，对现场检查中发现的发行人信息披露及中介机构执业质量问题进行分类处理，严格对保荐机构的评价标准，加大奖惩力度，进一步压实各方责任。证监会还表示，将常态化开展问题导向及随机抽取的现场检查。

同日，沪深交易所均对企业撤回上市申请一事表态，项目撤回原因有多方面因素，对其中涉及信息披露和保荐机构核查的若干问题，交易所已在审核过程中予以重点关注。沪深交易所还表示，对于现场检查进场前撤回的项目，如发现存在涉嫌财务造假、虚假陈述等重大违法违规问题的，保荐机构、发行人都要承担相应的责任，绝不能“一撤了之”，也绝不允许“带病闯关”。

IPO收紧？有机构称申报企业家数太多，质量参差不齐，监管要杀鸡儆猴

尽管证监会和上交所均进行了回应，市场还是嗅到了IPO收紧的气息。国内某知名券商投行保荐代表人对新京报贝壳财经记者表示，感受到了近期IPO有收紧趋势，并称这对保荐人的工作也提高了要求。“主要原因是申报企业家数太多，质量参差不齐，监管要杀鸡儆猴，对应在我们的工作上，是做得更严、更细了，同时也更加累。”

另一家总部在深圳的券商投行部人士也对记者表示，感受到了IPO收紧的趋势，并且其公司也有IPO企业撤材料。

不仅仅是被抽中现场检查的企业，目前仍有其他企业陆续终止IPO。3月2日一天内，科创板和创业板共有5家企业终止IPO审核，其中科创板3家，创业板2家。其中，科创板的3家企业中，尚沃医疗已经于半年前通过上市委会议，因保荐人撤销保荐而被终止审核。3月3日，创业板又有2家企业因撤回IPO申请而终止审核。

历史上IPO堰塞湖也曾因监管检查而起。2012年12月，证监会开启声势浩大的IPO企业财务大核查，历经两任证监会主席才完成，半年内“吓退”200多家排队IPO企业。

注册制开始在科创板和创业板试点后，现场检查仍在发挥“大棒”作用。2019年7月12日，证监会宣布启动44家在审企业的现场检查工作。此后四个月时间内，超过40家企业因主动撤回申请而终止审核，其中既包括科创板和创业板，也包括主板和中小板。

再现堰塞湖？

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市场上已经出现关于注册制下是否又现“IPO堰塞湖”的讨论。对此证监会曾公开表示，当前IPO申报企业排队现象与历史上的“堰塞湖”问题有区别。近期，沪深交易所IPO排队审核企业数量较多，一方面是我国经济转型发展和高质量发展成果的客观反映，有关方面通过上市谋求加快发展、完善激励约束机制的意愿更强、积极性也更高，这使得近些年发行上市申报企业数量大幅增加。另一方面也是资本市场改革成效的直接体现，反映出各方对资本市场的信心。

证监会还表示，排队现象也反映出，实施注册制后市场有一逐步适应的过程，有关方包括发行人、中介机构等对注册制的内涵与外延理解不全面、对注册制与提高上市公司质量的关系把握不到位、对注册制与交易所正常审核存在模糊认识，形成有效的市场约束需要一个渐进的过程。

某总部在上海的券商投行部负责人对贝壳财经记者表示，现在的趋势是尺度从严，但主要还是强调信息披露的合规性，在信披方面从严把握。主要原因还是现在排队待审的企业很多，未来还会有很多新的申报企业。

某股权投资基金常务副总裁对记者表示，现在IPO实际上已经收紧了，过会以后的注册环节，也是监管部门把控IPO节奏的重要手段。他认为，“IPO堰塞湖”问题实质上是进水口和出水口问题，审得越快，报IPO的企业就越多，这也是注册制后IPO排队的企业比注册制前IPO排队的企业多几倍的原因。目前排队IPO的企业加上已经IPO辅导备案的企业，是一个非常惊人的数据。

文章来源：《材料热处理学报》 网址: http://www.clrclxbzz.cn/zonghexinwen/2021/0306/539.html